上篇 2003年12月28日，证监会发布《证券发行上市保荐制度暂行办法》，在中国证券市场上第一次提到了保荐制。截至2013年12月28日，保荐制已年满十年，作为一名见证了十年间保荐制度变化的投行从业人员，有必要对这一对投行甚至

笔者从事早期创业投资工作三年有余，在天使基金、VC、PE都分别工作过一段时间，负责过十余个行业的投资研究工作，深感于各阶段投资方法论的差异，也体会到其中的共性，写过不少行研报告，不乏几篇在业内影响广泛，一直想系统性的梳

企业研究一直是我的短板，因此近年来我显然有意加大了这方面的力度。前不久我读了马修·奥尔森和德里克·贝弗有关企业研究的著作，受益匪浅。这两位研究者挖掘了导致企业增长停滞的根源，为投资者研究企业持续增长的问题提

一、并购模式选择 基本思路：以企业的竞争环境为背景，全面分析企业的核心能力以及未来可发展方向，再以此为基础，制定合理的并购模式。 1. 相关产业环境分析 主要是对并购方所处的行业和即将进入的行业技术特点、生命周期以

笔者在过往的经历中发现，中国的民营企业家对私募股权融资的过程和所需时间有很多误解。其实，私募股权融资是一个非常复杂的过程，时间长短不一，大概需要一个月到六个月的时间。 对于大多数中小企业，私募股权融资的时候是第

企业上市辅导是指有关机构对拟发行股票并上市的股份有限公司进行的规范化培训、辅导与监督。发行与上市辅导机构由符合条件的证券经营机构担任，原则上应当与代理该公司发行股票的主承销商为同一证券经营机构。 一、企

来源|新浪财经意见领袖(微信号kopleader) 顺应了大周期，你的投资决策正确率自然就会提高。要知道，大周期里是嵌套着很多小周期的，如果小周期你判断错误，只要大周期你看对了，坚定信心持有，最后总是能解套赚钱的。相反，如果大

引言 2015年8月，五八有限公司（“五八有限”）现金认购新三板挂牌公司北京莱富特佰网络科技股份有限公司（股份代码430081，“莱富特佰”）增发股份，并成为其控股股东，案例详细披露了五八有限股东的VIE架构，为新三板案例中第一个公

小编曰 自今年2月5日中国证券投资基金业协会发布《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》以来，中国的私募基金行业进入了史上最严的监管期。我国私募基金“登记备案”的监管思路借鉴了美国私募基金行业

近年来，国家积极鼓励高校科技人员服务企业、加快科技成果转化，国务院国有资产监督管理委员会、教育部等部门亦提出重点推进高校企业产业规范化、现代企业制度建设、加快高校企业社会化进程，并逐步完善关于高校国有资产管

随着新三板市场交易流动性增强，新三板挂牌公司的定增业务将愈发频繁，其中，定增导致股东累计超过200人的情况也将大量增加。为此，笔者研究了中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）和全国中小企业股权转让系统（以下

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本文系来源于中国证监会；由梧桐树下V微信公众号小编整理而成。 引言：上市公司重大资产重组的法律适用中，除《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司收购管理办法》等主要规定外，证监会关于重大资产重组的问题与解答

对赌协议源自西方的估值调整机制，是交易双方针对影响估值基本假定的未来不确定性，对当前估值相机调整的一种约定。在西方资本市场中，几乎每一笔投资都能够看到估值调整的身影，它应用于投资方和融资方对于企业的未来并不确

本文来源于全国中小企业股份转让系统有限公司举办的第二次主办券商内部培训现场演讲整理，以下部分来自于股转公司副总经理高振营及挂牌部总监胡益民的讲话。就目前挂牌业务和挂牌企业的标准进行了官方性质的表态和梳理

2015年最后一天，中国证监会正式发布修订后的《首次公开发行股票并上市管理办法》(以下简称“《首发办法》”)、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》(以下简称“《创业板首发办法》”)和《公开发行证券的公司信

商务部与国家外汇管理局于2015年11月6日联合发布了《关于进一步改进外商投资房地产备案工作的通知》(商资函[2015]895号)，该通知进一步简化了外商投资房地产企业管理工作，特别值得重点关注的是取消了外商投资房地产企业

编者按：随着PPP模式在国内的不断推广，带来了社会资本在税务处理上的一些困惑和问题。目前没有统一的税收法律法规或文件对PPP模式运作过程中可能涉及的税务问题作出明确的规定，而散布于多个税种的诸多文件中。本文尝

在上市公司的并购重组过程中，商誉是很重要的概念。商誉的属性有些玄妙，具有不可辨认性。计量上也比较特别，是靠其他项目倒挤。在非同一控制下企业合并中，商誉是合并成本与可辨认净资产公允价值的份额之差。商誉还有很多特